ইউএস ফেডারেল রিজার্ভ স্বল্প-মেয়াদী সুদের হার নিয়ন্ত্রণে সহায়তা করার জন্য ব্যবহার করে একটি মূল সুবিধা শুক্রবার, বছরের চূড়ান্ত ব্যবসায়িক দিনে রেকর্ড প্রবাহ দেখেছিল৷
নিউইয়র্ক ফেড বলেছে যে তার বিপরীত রেপো সুবিধাটি অর্থ বাজার তহবিল এবং অন্যান্য যোগ্য আর্থিক সংস্থাগুলি থেকে $2.554 ট্রিলিয়ন নগদ নিয়েছে, যা 30 সেপ্টেম্বরে দেখা পূর্বের উচ্চ জলের চিহ্নকে সেরা করে, যখন রয়টার্স অনুসারে মোট $2.426 ট্রিলিয়ন ছিল।
নগদ উত্থান প্রায় নিশ্চিতভাবে একটি সাধারণ ত্রৈমাসিক শেষ প্যাটার্নে রেকর্ড অঞ্চলে টিপ করা হয়েছিল যা বছরের শেষে আরও বাড়িয়ে দেওয়া যেতে পারে। এই তারিখগুলিতে, বিভিন্ন কারণে, অনেক আর্থিক সংস্থা ব্যক্তিগত বাজারের পরিবর্তে কেন্দ্রীয় ব্যাংকে নগদ রাখতে পছন্দ করে।
ফেডের রিভার্স রেপো সুবিধা কিছু সময়ের জন্য খুব সক্রিয় ছিল। একটি বর্ধিত সময়ের জন্য প্রায় কোনও গ্রহণ না দেখার পরে, 2021 সালের বসন্তে নগদ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের দিকে অভিকর্ষিত হতে শুরু করে এবং তারপরে ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পায়। দৈনিক রিভার্স রেপো ব্যবহার জুন মাস থেকে $2 ট্রিলিয়ন চিহ্ন ধরে রেখেছে।
রিভার্স রেপো সুবিধা যোগ্য আর্থিক সংস্থার কাছ থেকে নগদ টাকা নেয় যা ফেড থেকে প্রকৃত ঋণ। বর্তমান হার 4.3 শতাংশে দাঁড়িয়েছে, যা একটি রিটার্ন যা প্রায়শই বেসরকারী খাতের স্বল্পমেয়াদী ঋণের হারকে সেরা করে।
রিভার্স রেপো সুবিধাটি স্বল্প-মেয়াদী হারের জন্য একটি নরম ফ্লোর এবং ফেডারেল ফান্ড টার্গেট রেট প্রদান করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, যা ফেড এর কাজ এবং মুদ্রাস্ফীতি ম্যান্ডেট অর্জনের প্রধান হাতিয়ার। সীমার উচ্চ প্রান্ত সেট করতে, ফেড কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কে নগদ রাখার জন্য ব্যাংকগুলিকে আমানত প্রদান করে, রিজার্ভ ব্যালেন্সের সুদের হার এখন 4.4-এ দাঁড়িয়েছে৷ শতাংশ.
ফেডারেল তহবিলের হার বর্তমানে 4.25 শতাংশ এবং 4.5 শতাংশের মধ্যে সেট করা হয়েছে এবং শুক্রবার পর্যন্ত 4.33 শতাংশে লেনদেন করা হয়েছে, রিভার্স রেপো এবং রিজার্ভ ব্যালেন্স হারের সুদের মধ্যে আবদ্ধ৷
সঙ্কুচিত হওয়ার কোন লক্ষণ নেই
এমনকি রিভার্স রেপোর ব্যাপক ব্যবহারের সাথেও, ফেড কর্মকর্তারা ক্রমাগতভাবে বৃহৎ অর্থপ্রবাহ সম্পর্কে উদ্বিগ্ন ছিলেন, এমনকি আর্থিক বাজারে কিছু ব্যক্তি উদ্বিগ্ন যে ফেড ব্যক্তিগত অর্থ বাজারের ধার এবং ঋণের মাধ্যমে জীবনকে নিষ্কাশন করতে পারে।
ফেড কর্মকর্তারাও আশা করেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক যখন খুব উচ্চ স্তরের মুদ্রাস্ফীতি কমানোর লক্ষ্যে সুদের হার বৃদ্ধির সাথে এগিয়ে যাচ্ছে, রিভার্স রেপো সুবিধার ব্যবহার হ্রাস পাবে। কিন্তু এটি এখনও ঘটতে পারেনি, এবং বাজারে কিছু এখন বিশ্বাস করে যে ফেড সুবিধার ধারাবাহিকভাবে উচ্চ ব্যবহার আগামী কিছু সময়ের জন্য প্রায় থাকবে।
নিউইয়র্ক ফেডের গবেষণা পরামর্শ দিয়েছে যে ব্যাঙ্ক নিয়ন্ত্রণের সমস্যাগুলি ফেড রিভার্স রেপো টুলের চাহিদা বেশি রাখছে। এদিকে, কানাস সিটি ফেড তার দৃষ্টিভঙ্গি যোগ করেছে যে বড় প্রবাহ সীমিত বেসরকারী বাজার বিনিয়োগের সুযোগ এবং নীতি অনিশ্চয়তার সাথে আবদ্ধ।
কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কে নগদ অর্থের জোরালো প্রবাহ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কারদের শঙ্কিত নাও করতে পারে, কিন্তু এটি তাদের কার্যক্রমকে কার্যত ক্ষতির দিকে ঠেলে দিয়েছে। ফেড তার মালিকানাধীন বন্ডের সুদের পাশাপাশি আর্থিক সম্প্রদায়কে যে পরিষেবাগুলি প্রদান করে তার মাধ্যমে নিজেই তহবিল যোগায়৷ সাধারণত এটি একটি উল্লেখযোগ্য মুনাফা অর্জন করে এবং আইন দ্বারা তা ট্রেজারীতে ফেরত দেয়।
এই মুহুর্তে, রিভার্স রেপো এবং রিজার্ভ ব্যালেন্সে সুদ পরিশোধের খরচ আয়কে ছাড়িয়ে যাচ্ছে। ফেড বৃহস্পতিবার রিপোর্ট করেছে যে 28 ডিসেম্বর পর্যন্ত, একটি অ্যাকাউন্টিং পরিমাপ যা এটি ক্ষতি ট্র্যাক করতে ব্যবহার করে $18 বিলিয়ন। অনেক পর্যবেক্ষক আশা করেন যে ফেডের রেট আরও বাড়ানোর এবং উচ্চ স্তরে বজায় রাখার অর্থ হল সময়ের সাথে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের জন্য মোটামুটি উল্লেখযোগ্য ক্ষতি, এমনকি সেই ক্ষতিগুলি ফেডের আর্থিক নীতির কাজে প্রভাব ফেলবে না।
For all latest news, follow The Financial Express Google News channel.